क्रिप्टो के तेज़ी से बढ़ती दुनिया में, stablecoins एक मज़बूत एंकर बनके उभरे हैं — जो प्राइस स्टेबिलिटी प्रोवाइड करते हैं, फ़िएट करेंसिस जैसे US dollar के साथ पेग्द रहकर। 2025 के तीसरे क्वार्टर में stablecoins ने एक ऐतिहासिक मोमेंट देखा, जब नेट क्रिएशन्स $45.6 billion से $46.0 billion तक पहुँच गया — जो पिछले क्वार्टर के $10.8 billion से 324% का ज़बरदस्त जम्प था। पर आखिर यह जम्प आया कैसे? आइए समझते है।
कोनसे Stablecoins ने Q3 2025 के नेट क्रिएशन्स को डॉमिनेट किया?
2025 के तीसरे क्वार्टर में stablecoins के ग्रोथ को कुछ बड़े और नए प्लेयर्स ने मिलकर प्रोपेल किया।
Tether का USDT सबसे आगे रहा, लगभग $19.6 billion के नेट क्रिएशन्स के साथ, जिससे उसने सेंट्रलाइज़्ड एक्सचैंजेस और layer-1/layer-2 नेटवर्क्स पर अपनी पकड़ को और भी मज़बूत किया। उसके बाद Circle का USDC $12.3 billion ऐड करते हुए आया, जिसका क्रेडिट जाता है उनके बेहतर डिस्ट्रीब्यूशन चैनल्स और इजी यूजर ऑन-रैम्पस को, जिसने एडॉप्शन को और भी अक्सेलरेट किया।
इसके साथ, Ethena का USDe, एक यील्ड-बियरिंग वैरिएंट, लगभग $9 billion से ऊपर उठा, जो यह दिखाता है की इन्वेस्टर्स अब ऐसे stablecoins में दिलचस्पी ले रहे हैं जो अच्छे रिटर्न्स भी देते हैं।
ये टॉप 3 कॉइंस इस ओवरआल एक्सपेंशन का मेजर हिस्सा रहे, जबकि छोटे प्लेयर्स जैसे PayPal का PYUSD ($1.4 billion) और Sky का USDS ($1.3 billion) भी अपनी स्टेडी ग्रोथ दिखा रहे हैं। नए खिलाडी जैसे Ripple का RLUSD और Ethena का USDtb ने भी इंक्रीमेंटल गेन्स दिखाए, जिससे एक अच्छा ख़ासा डाइवर्सिफिकेशन भी देखने को मिलता है।
ये Stablecoins ऑन-चैन कहाँ डेप्लॉय हो रहे है?
डिप्लॉयमेंट पैटर्न्स ये बताते हैं की stablecoins अब ब्लॉकचैन इकोसिस्टम में और गहराई से इंटेग्रेट हो रहे हैं, उन नेटवर्क्स को प्रेफर करते हुए जहाँ लिक्विडिटी और एफिशिएंसी दोनों साबित होते है।
Ethereum अभी भी 50% से ज़्यादा टोटल सप्लाई होस्ट करता है — $150 billion से भी ज़्यादा — जिससे ये DeFi प्रोटोकॉल्स और हाई-वैल्यू ट्रेड्स के लिए गो-टू चैन बन गया है।
Tron दूसरे नंबर पर है, लगभग $76 billion के साथ, जिसका लौ-फी स्ट्रक्चर रिटेल ट्रांसफर्स और हाई-वॉल्यूम एक्टिविटीज़ के लिए परफेक्ट मन जाता है।
Solana तीसरे नंबर पर है, $13 billion+ के एसेट्स के साथ, अपनी हाई-स्पीड कैपबिलिटीज़ के चलते, DeFi इंनोवेटर्स और पेमेंट ऍप्स के लिए आकर्षित बन गया है।
ये डिस्ट्रीब्यूशन यूज़र प्रेफेरेंसेस को रिफ्लेक्ट करता है — Ethereum डेप्थ के लिए, Tron अफोर्डेबिलिटी के लिए, और Solana सीमलेस स्केलेबिलिटी के लिए। जैसे-जैसे stablecoins बढ़ रहे हैं, ये चेन्स इंटरकनेक्टेड हब्स बन कर ओवरआल मार्केट लिक्विडिटी को एनहान्स कर रहे हैं।
इमेज: DefiLlama
Stablecoins के इस ग्रोथ का राज़ क्या है?
Stablecoins के इस ज़बरदस्त कमबैक के पीछे कई फैक्टर्स का हाथ है। चलिए इन्हे एक एक करके समझते हैं:
- पालिसी क्लैरिटी: GENIUS Act ने US में क्रिप्टो पेमेंट के लिए पहला प्रॉपर फ्रेमवर्क इंट्रोड्यूस किया, जिससे इशुएर्स में कॉन्फिडेंस आया और ऑपरेशन्स को स्केल करना और भी आसान हुआ, बिना किसी सडेन क्रैकडाउन के दर के।
- यील्ड के मौके: अट्रैक्टिव ऑन-चैन यील्ड्स और टोकेनाइज़्ड US Treasurys का साइज़ $4 billion (अर्ली 2025) से बढ़कर $7 बिलियन+ (मिड-ईयर) हो गया — जिससे स्टेबल रिटर्न्स चाहने वाले इन्वेस्टर्स आकर्षित हुए।
- इंफ्रास्ट्रक्चर इम्प्रूव्मेंट्स: Layer-1 और Layer-2 अपग्रेड्स के साथ एक्सचैंजेस और पेमेंट रेल्स में इंटीग्रेशन ने ट्रांसेक्शन कॉस्ट कम और स्पीड ज़्यादा कर दी।
- रिस्क मैनेजमेंट शिफ्ट्स: मार्केट के अनसर्टेन फेज़ में इन्वेस्टर्स ने अपने फंड्स “dry powder” के रूप में इन कॉइंस में स्टोर कर दिया, ताकि वोलेटाइल एसेट्स में राइट एंट्री का इंतज़ार कर सकें।
इन सब फैक्टर्स ने मिलकर बैरियर्स कम किए, और stablecoins को एक सेफ हैवन + प्रोडक्टिव एसेट दोनों बना दिया।
Stablecoins में इन्वेस्ट करने से पहले किन बातों का ख़ास ध्यान रखना चाहिए?
जैसे-जैसे stablecoins मेच्योर हो रहे हैं, इन्वेस्टर्स को इन ख़ास मैट्रिक्स पर ध्यान देना होगा:
- क्रिएशन्स vs.रेडेम्पशंस: ये इस बात को क्लियर करेगा की Q3 का स्पाइक एक नए साइकिल की शुरुआत है या सिर्फ एक शार्ट-टर्म अनोमेली।
- इशुएर डायनामिक्स: USDC का USDT से कम्पटीशन और USDe की रेसिलिएंस ट्रांसपेरेंसी और रिज़र्व्स पर निर्भर करेगी।
- चैन माइग्रेशन्स: Ethereum, Tron, और Solana के बीच शिफ्टिंग ट्रेंड्स को ट्रैक करना ज़रूरी होगा।
- इंफ्रास्ट्रक्चर मूव्स: SEC-अप्रूव्ड ETFs और CME के SOL ऑप्शंस जैसे प्रोडक्ट्स इनफ्लौस को स्टैबिलाइज़ कर सकते हैं।
- पालिसी अपडेट्स: GENIUS Act और MiCA के इम्प्लीमेंटेशन से इशुएनस बाउंडरीज़ क्लियर होंगी।
- ऑन-चैन डॉलर स्टैक: टोकेनाइज़्ड एसेट्स का एक्सपेंशन stablecoins को यील्ड-बियरिंग सिस्टम्स के साथ परमानेंटली टाई कर सकता है।
आखिर मे…
Q3 2025 का $46 billion stablecoins का सर्ज सिर्फ एक नंबर नहीं है — ये उनकी ब्रिज रोल को सेलिब्रेट करता है, जो ट्रेडिशनल फाइनेंस और ब्लॉकचैन इनोवेशन के बीच एक मज़बूत लिंक बन गया है।
USDT के कंसिस्टेंट लीड से लेकर USDe के यील्ड एक्सपेरिमेंट्स तक, ये सिर्फ प्राइसेस स्टैबिलाइज़ नहीं कर रहे — बल्कि लिक्विडिटी, DeFi, और ग्लोबल पेमेंट्स के फ्यूचर को आकार दे रहे हैं।
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